La industria de la minería de Bitcoin está viviendo su peor momento en años y la respuesta de los grandes operadores ha sido drástica: abandonar la criptomoneda y reconvertir sus enormes centros de minería en servidores que alquilan a empresas de inteligencia artificial como Microsoft, Google y Anthropic. El poder de cómputo total de la red de Bitcoin, conocido como hashrate, cayó un 4% en el primer trimestre de 2026, la primera caída trimestral desde 2020, rompiendo cinco años consecutivos de crecimiento de dos dígitos y marcando un punto de inflexión histórico para una industria que parecía imparable.
El problema de fondo es que minar Bitcoin dejó de ser rentable. Según datos de CoinShares, el costo promedio de producir un solo Bitcoin entre los mineros que cotizan en bolsa ronda los $88,000 dólares, mientras que la criptomoneda se vende actualmente a unos $67,000 dólares. Eso significa que cada moneda que producen genera una pérdida neta, una situación insostenible que se agravó por dos factores simultáneos: el halving de abril de 2024 que redujo a la mitad las recompensas por bloque, y el disparo en los precios de la energía provocado por la guerra entre Estados Unidos e Irán y el cierre del Estrecho de Ormuz, que llevó el barril de petróleo por encima de los $100 dólares.
De minar criptomonedas a alquilar servidores de IA: el negocio que los salva de cerrar
La reconversión no es gradual ni tímida. Los mineros más grandes del mundo están firmando contratos multimillonarios a largo plazo para transformar sus instalaciones en centros de datos de inteligencia artificial. CoreWeave firmó un acuerdo de $10,200 millones de dólares por 12 años con Core Scientific. TeraWulf tiene $12,800 millones en contratos de computación de alto rendimiento. Hut 8 cerró un trato de $7,000 millones a 15 años con Anthropic y Fluidstack, respaldado por Google, para su campus de River Bend. IREN alcanzó una capitalización de mercado de $14,000 millones tras un contrato de casi $10,000 millones con Microsoft. En total, se han firmado más de $70,000 millones de dólares en contratos acumulados de IA y computación de alto rendimiento en todo el sector minero.
La lógica financiera es aplastante. Mientras que minar Bitcoin genera pérdidas con cada moneda producida y los ingresos dependen de un precio que fluctúa violentamente, los contratos de alojamiento de IA ofrecen márgenes operativos del 80% al 90% con ingresos fijos en dólares. Un megavatio dedicado a procesar cargas de trabajo de IA genera aproximadamente el triple de ingresos que el mismo megavatio usado para minar criptomonedas, sin ninguna exposición a la volatilidad del precio de Bitcoin. Para empresas que ya poseen la infraestructura eléctrica y el espacio físico, el cambio es casi obvio.
La guerra en Irán aceleró un éxodo que ya venía gestándose
Aunque el conflicto en Irán y el alza del petróleo por encima de los $100 dólares por barril aceleró la migración, la realidad es que el movimiento venía gestándose desde antes. Tras el halving de 2024, los márgenes de los mineros se comprimieron drásticamente. MARA Holdings, uno de los mayores mineros del mundo, vendió 15,133 Bitcoin valorados en $1,100 millones de dólares solo en marzo para pagar deudas y financiar su transición hacia infraestructura de IA. CoinShares proyecta que algunos mineros podrían derivar hasta el 70% de sus ingresos totales del alojamiento de IA antes de que termine 2026.
Wall Street ya no valora a estas empresas como operadores de criptomonedas sino como compañías de infraestructura. Los mineros con contratos de IA asegurados cotizan a 12.3 veces sus ventas proyectadas, más del doble que los mineros puros que cotizan a 5.9 veces. El mercado está pagando una prima enorme por la exposición a la IA, lo que refuerza el incentivo para abandonar la minería. Para los que recuerdan la época en que los mineros de criptomonedas acaparaban tarjetas gráficas y encarecían el hardware para todos, hay cierta ironía en que ahora esos mismos operadores estén alimentando la industria de IA que está acaparando la RAM y encareciendo los componentes de PC por un camino diferente.
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