Cuando SpaceX debutó en el Nasdaq el 12 de junio de 2026 con el mayor IPO de la historia, recaudando $85.700 millones de dólares y convirtiendo brevemente a Elon Musk en el primer trillonario del mundo con una fortuna estimada por encima del billón de dólares, pocos anticipaban que la euforia duraría menos de una semana. Las acciones de la compañía, identificadas bajo el símbolo SPCX, abrieron cerca de los $150 dólares el día de su estreno y subieron hasta un máximo histórico de $225,64 dólares apenas cuatro días después, llevando la capitalización de mercado de SpaceX por encima de los $2,6 billones de dólares y superando brevemente a gigantes como Amazon y Microsoft. Hoy, 41 días después de ese máximo, las acciones cotizan a $110 dólares, una caída del 51% que borró más de $1,3 billones de dólares en valor de mercado y redujo la fortuna personal de Musk en cientos de miles de millones de dólares en el período más corto que nadie en su posición ha experimentado jamás.
De primer trillonario a golpe de mercado en 41 días
El ascenso de SpaceX en bolsa fue tan vertiginoso como su caída. En sus primeros días de cotización, la empresa de cohetes e inteligencia artificial de Musk generó uno de los rallies más dramáticos que ha visto el Nasdaq en años, con inversores institucionales y minoristas compitiendo por hacerse con acciones de una empresa que combina el negocio de lanzamiento espacial con Starlink, su división de internet satelital con más de 50 millones de suscriptores, y xAI, su apuesta en inteligencia artificial. La combinación de esos tres negocios, junto con el perfil mediático de Musk y el contexto de euforia por la IA, creó las condiciones para que la valoración se disparara más allá de lo que cualquier análisis fundamental podía justificar.
Como ya cubrimos en Tarreo, las acciones de SpaceX cayeron por primera vez por debajo de su precio de estreno de $150 solo 10 días después de su debut, borrando $400.000 millones en apenas dos jornadas, en lo que fue la primera señal de que el mercado estaba empezando a cuestionar si la valoración inicial tenía sentido. Desde entonces la caída no se detuvo y hoy la acción cotiza un 19% por debajo de su precio de IPO de $135 y un 27% por debajo de su precio de apertura de $150, lo que significa que prácticamente todos los inversores minoristas que compraron el día del estreno están hoy en pérdidas.
Por qué SpaceX sigue cayendo
Los analistas señalan varias razones para la corrección sostenida. La primera es estructural: SpaceX cerró 2025 con pérdidas netas de $4,9 mil millones de dólares a pesar de ingresos de $18,7 mil millones, lo que significa que la empresa no es rentable y que su valoración depende enteramente de las expectativas de crecimiento futuro, no de los resultados actuales. La segunda es técnica: las compras forzadas de fondos indexados tras la inclusión de SPCX en el Nasdaq 100 y el Russell 1000, que generaron una demanda artificial de aproximadamente $5.400 millones de dólares, ya completaron su ciclo y esa presión compradora desapareció.
La tercera razón es la más preocupante para los inversores actuales: el período de bloqueo de ventas para los primeros inversores institucionales, fundadores y empleados con acciones previas al IPO, que limita cuántas acciones pueden vender en los primeros meses de cotización, está próximo a vencer. Cuando eso ocurra, hasta 900 millones de acciones adicionales podrían entrar al mercado de forma simultánea, aumentando la oferta disponible y potencialmente presionando el precio aún más hacia abajo. Según OCU Inversiones, “la corrección de SpaceX no sorprende” y sus analistas ya habían advertido antes del IPO que el precio no reflejaba el valor real de la empresa.
Lo que dicen los analistas y qué implica para Musk
A pesar de la caída, más del 80% de los analistas consultados por Bloomberg mantienen una recomendación de compra sobre SPCX, con un precio objetivo promedio de $238 dólares que representaría un alza del 116% respecto al precio actual, y la firma Raymond James es la más optimista con un objetivo de $800 por acción. Esas proyecciones se basan en el potencial de Starlink, que ya es el negocio más rentable de la empresa, y en el desarrollo de Starship como plataforma de lanzamiento reutilizable que podría redefinir los costos de acceso al espacio en los próximos años.
Para Musk personalmente, la caída de SpaceX es el golpe patrimonial más significativo que ha sufrido desde la corrección de Tesla en 2022, cuando su fortuna cayó más de $200.000 millones de dólares en un año. Con SpaceX representando la mayor parte de su patrimonio neto estimado en $834.000 millones de dólares según Forbes a junio de 2026, cada punto porcentual de caída en SPCX equivale a miles de millones menos en su balance personal, aunque a esos niveles de riqueza la distinción entre ser el hombre más rico del mundo o el segundo más rico es más una curiosidad periodística que una consecuencia práctica.
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